万濠会澳门博彩协会,大放水,欧洲央行降息并重启QE!全球市场剧烈波动,美联储下周会降息吗?

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万濠会澳门博彩协会,大放水,欧洲央行降息并重启QE!全球市场剧烈波动,美联储下周会降息吗?

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进入经济生活的一切

北京时间9月12日晚,来自欧洲的大新闻。

欧洲央行宣布将存款利率从-0.4%下调至-0.5%,这是自2016年以来的首次下调。欧洲央行将主要再融资利率维持在0.00%,边际贷款利率维持在0.25%。

欧洲央行也宣布恢复量化宽松,并将开始实施利率分类体系。从11月1日起,它将每月购买200亿欧元的债券,并将在2-3年内继续投资到期债券。本行将启动有针对性的长期再融资业务,为银行维持良好的贷款环境,确保货币政策平稳变化,进一步支持货币政策宽松姿态。

涞源21世纪商报(ID: JJBD 21)是21世纪商报(记者:周志宇)中国基金会、中国证券报、经纪中国、风信息、公共信息的组合。

照片来源/昆虫

全球降息的浪潮正在加剧!

北京时间9月12日晚19:45,欧洲央行宣布将存款利率从-0.4%下调至-0.5%,并将融资和贷款利率维持在当前水平。此外,从11月1日开始,资产购买计划(app)将重启,每月购买200亿欧元,这意味着欧洲央行将重启量化宽松。

欧洲央行下调了欧元区今年和明年的经济增长预测以及未来三年的通胀预测:

将2019年的增长预测从1.2%降至1.1%,将2020年的增长预测从1.4%降至1.2%,将2021年的增长预测保持在1.4%;

2019年的通货膨胀预测将从1.3%降至1.2%,2020年的预测将从1.4%降至1%,2021年的预测将从1.6%降至1.5%。

欧洲央行(European Central Bank)在其决议中表示,为了增强政策利率的宽松效果,只有在资产购买计划完成后,才会考虑加息。

另一方面,欧洲央行表示,无论如何,有必要保持有利的流动性条件和足够程度的货币宽松。

此外,为了维持有利的银行贷款条件,确保货币政策的顺利传导,进一步支持货币政策的宽松姿态,欧洲央行将改变长期定向再融资操作新阶段(tltro)的模式。对于符合条件的净贷款超过基准利率的银行,适用于tltro iii运营的利率将会更低,可以与运营期间普遍使用的存款工具的平均利率一样低。这些行动的期限将从两年延长到三年。

欧洲央行采取上述行动的背景是欧洲经济走势疲软、通胀率低、英国的英国退出欧盟以及全球贸易争端风险加大。

消息传出后,欧元/美元汇率暴跌,美元指数升至99点以上,纽约金银价格齐头并进,欧洲主要股指集体上涨,美国股市开盘时也全线上涨,但随后大幅下跌。

在欧洲央行降息之前,土耳其央行将基准回购利率下调至16.50%,降幅为325个基点。7月25日,土耳其央行宣布将每周回购利率大幅下调425个基点,至19.75%,这是自2002年以来最大幅度的降息。

欧洲为什么要降息并重启量化宽松?

毫无疑问,今晚欧洲央行的利率决议将成为近年来最受期待的会议之一。央行正准备通过一系列刺激措施提振脆弱的经济。

目前,欧元区经济疲软,通胀令人担忧地疲软。此外,全球经济可能会将欧元区的经济引擎德国拖入衰退,而英国英国退出欧盟带来的经济阻力将会增加。这是欧洲央行行长德拉基斯在10月31日离任前采取的最后措施之一。

“这可能是自2016年3月以来最有趣的会议,因为我们正处于经济问题、政治问题和任命新央行行长的关键时刻,”拜达财富管理策略师弗雷德里克·杜克洛塞特(frederik ducrozet)表示。

市场分析师表示,欧洲央行这次降息有足够的理由。最大的原因是不断飙升的外部风险。

欧洲央行表示,债券购买将于11月1日开始,并将在加息前不久停止。到期债务的再投资将持续多久。欧洲央行(European Central Bank)还同意为银行提供评级体系,以抵消负利率的影响,并放宽对银行长期贷款的条件。

许多分析师表示,欧洲经济的疲软在很大程度上受到外部因素的影响,包括影响制造业和出口的不确定的国际贸易形势。此外,英国的英国退出欧盟深陷困境,未经同意就离开的风险并未消除。此前,一些经济学家预测,如果不达成离开欧盟的协议,英国与欧盟的关系将立即破裂,这将给英国和整个欧洲经济带来更大的冲击波。

欧洲经济的“火车头”,德国这个最大的经济体,正处于衰退边缘,是欧洲经济整体放缓的缩影。

数据显示,德国国内生产总值(国产总值)今年第二季度收缩0.1%,为六年来最差表现,第一季度增长0.4%。事实上,自2018年下半年以来,德国的经济增长势头开始减弱。据德国联邦政府估计,德国今年的经济增长率为0.5%,低于去年的1.5%。

市场普遍预计将下调利率量化宽松

在宣布利率决议后,欧元兑美元汇率上升40个百分点后迅速暴跌。

此前,市场普遍预期欧洲央行将降息并重启量化宽松。欧洲央行8月份的利率决定为本月降息铺平了道路。当时的政策声明显示,欧洲央行调整了其前瞻性指引,以“计划至少在2020年上半年将基准利率维持在当前水平或更低水平(以前为当前水平),以确保通胀在中期接近2%的目标。如有必要,将继续保持良好的流动性环境和足够的货币宽松,并计划评估政策选择,包括分层利率体系和新一轮资产购买计划。

美国财政部长努钦(Nuchin):对欧洲央行降息并不感到意外,但欧洲的负利率令人担忧,令经济难以表现良好。增加美国的借贷能力是件好事。我们将认真考虑在明年发行50年期债券,并在适当的时候发行100年期债券。特朗普目前没有考虑薪俸税,目前的焦点是明年再次减税。

杰弗里集团(Geoffrey Group)欧元区经济学家欧文:欧洲央行的利率决议显示出“非常温和的趋势”,预计欧洲央行将在明年第二季度开始货币政策正常化。

分析师的评论

摩根大通首席全球策略师大卫·凯利(Davidkelly)在9月11日发布的一份报告中表示,新一轮货币宽松政策可能会削弱而不是加强全球经济。

在全球金融危机期间,以美联储(fed)为首的央行扮演了最后贷款人的角色,以稳定脆弱的金融体系。在接下来的十年里,无论是传统的还是非传统的,他们都实施了前所未有的货币刺激措施来促进总需求。然而,大卫凯利认为一些努力基本上是无效的,甚至可能适得其反。“这不是对央行意图的评论(这些意图本身是好的),而是政策对全球经济发展和现有低利率水平的影响。一些力量共同削弱了货币政策刺激的积极效果,加剧了消极效果。”

考虑降低利率可能影响需求的六种主要方式。首先,存在价格效应。较低的利率使借贷更便宜,从而鼓励投资并抑制储蓄。还有一种财富效应,即较低的利率推高资产价格,同时改善人们的生活以促进消费。此外,还有另一种货币效应,因为较低的利率将导致货币贬值,从而提振出口。

然而,从负面来看,较低的利率会降低存款人的收入,而存款人的收入可能会高于借款人降低的成本。还有心理影响,包括市场信心。当消费者和企业看到央行被迫降息以支撑经济时,他们将担心经济衰退。预期也会受到影响。借款人可能认为今天的降息意味着未来进一步降息,所以他们推迟借款,直到利率进一步下降。

由于这些效应相互抵消,货币刺激政策的总体影响总是好坏参半。如果三种消极影响比三种积极影响更强大,那么“功效”就是平庸的。例如,在美国,制造业的重要性从20世纪50年代的30%以上下降到今天的不到9%,这削弱了降低利率刺激资本支出的好处。

此外,随着利率下降,首付和信贷评分等其他因素在抵押贷款资格考试中变得更加重要,这意味着较低的利率对刺激住房市场的效果较差。随着时间的推移,随着高收入家庭资产集中度越来越高,财富效应变得越来越不有效。当然,美联储的宽松政策仍有助于通过压低美元来提振出口,但如果其他央行也试图这样做,这一宽松政策将毫无帮助。

与此同时,家庭计息资产(包括债券和储蓄账户)的增加比计息负债多50%,这放大了储户在获得较低利率后的负面影响。此外,由于相当数量的美国消费者债务是以固定利率抵押贷款的形式存在的,其中许多抵押贷款的再融资利率非常低,因此降息可能对降低利息支出没有多大影响。

大卫·凯利(David kelly)认为,目前在超低利率背景下,货币政策的进一步宽松可能会对美国经济产生负面影响,这种情况也可能发生在日本和欧元区。然而,包括美联储在内的央行行长持有不同的观点。考虑到全球经济衰退、通胀疲软和外部政策不确定性的负面影响,他们认为宽松的货币刺激可能是经济衰退的“解毒剂”。

ABN阿姆鲁国际银行首席经济学家卡斯滕·布热斯基(Carsten brzeski)认为,欧洲央行今天宣布的重振欧洲经济、刺激通胀的大规模刺激措施将是德拉基斯总统“不惜一切代价”的最后一次。尽管这一举措导致市场沸腾,但尚不清楚这些措施是否足以让经济增长和通胀重回正轨。财政政策是问题的关键。显而易见的是,没有财政刺激的帮助,德拉克斯的谢幕表演可能不会带来一个快乐的结局。

北欧市场表示,今晚的决议给出了恢复债券购买的规模和时机的明确信息,令市场感到意外。降息10个百分点和分层储备体系的结合显示,欧洲银行有更大的降息空间。世行认为,自6月份决议以来,欧元区面临的经济不确定性持续增强,经济增长和通胀的前景比欧洲银行成员国预测的更为消极或消极。

金融网站forexlive分析师贾斯汀·洛(Justin low)也指出,总体而言,与市场预期相比,欧洲央行的决定相对较弱,但重启量化宽松确实给债券投资者带来了一些希望,但我认为这远远不够好。市场目前正在根据欧洲央行的鸽派决定进行调整。市场认为这些决定不足以让欧洲经济复苏,也不能提高长期通胀预期。

加拿大国家银行表示,今晚的决议提到恢复量化宽松,这使得德拉基斯和其他更温和的成员重新获得市场信任。然而,购买不到400亿欧元的债券似乎是不合理的,但该行仍需要重写规则,以在几个月内实现债券购买速度。

荷兰农业合作银行(Dutch Agricultural Cooperative Bank)指出,在9月降息后,欧洲银行预计到2020年6月将再降息3次,每次降息10个基点,最终将利率水平降至-0.8%。

白宫贸易顾问纳瓦罗表示,欧洲央行的行动增加了美联储降息的可能性。

消息一传出,全球资产就在移动。

在欧洲央行的大动作刺激下,以前平淡无奇的全球资产开始发挥作用。代表欧洲经济面貌的德国dax指数一度大幅上涨。

欧盟核心国家法国似乎对股市反应更大。

黄金也一度快速上涨。这一次可能不是因为规避风险,而是因为欧洲打开闸门后,市场将拥有越来越多的资金,这反映了通胀预期。

欧洲主要国家10年期政府债券收益率大幅下跌,表明在降息背景下,利率债券仍是最佳投资选择之一。

此外,随着欧元区恢复量化宽松,导致欧元下跌,美元指数升至99点以上,然后下跌。

美国股市小幅升至创纪录高点。然后潜水。

美联储下周会降息吗?

欧洲央行(European Central Bank)已如期降息,市场将把注意力转向下周即将到来的美联储9月会议(美国东部时间9月17日至9月18日)。人们普遍预计,美联储将在下周的利率会议上降息25个基点。

市场押注美联储下周将降息的原因是,美国经济正在发出衰退信号ism制造业采购经理指数(ism manufacturing purchasing manager index)8月份连续第五个月下跌至49.1,这是三年来首次跌破繁荣-萧条线,这意味着当地制造业活动正在萎缩。

纽约联邦储备银行(Federal Reserve)发布的8月份家庭消费月度调查报告显示,明年美国的预期通胀率将降至2.4%,为6年来的最低水平。美国未来三年的预期通胀率中位数是一个监测长期通胀表现的指标,自2017年5月以来也降至2.5%的低点。

瑞银财富管理公司(UBS Wealth Management)最近发布报告称,美国经济数据预计从明年第一季度开始将恶化,因此美联储将会加紧行动。对于美联储7月份仅降息25个基点来说,瑞银财富管理(UBS Wealth Management)认为这还不够,本月还需要再降息25个基点。预计明年3月、5月、6月和9月将降息50个基点,即未来5次降息共150个基点。这意味着美国联邦基金利率目标上限将在明年第三季度降至1%。

德意志银行(Deutsche Bank)最近还表示,预计美联储将在明年9月、10月、12月和1月的货币政策会议上降息25个基点。

此外,美国总统特朗普再次呼吁美联储大幅降息。他说联邦基金的基准利率应该降低到“零或低于零”。

6月21日

亲爱的朋友,你认为美联储下周会降息吗?

本期杂志编辑陈思

我在看。你呢?

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